馬駿：美國“退群”后可持續(xù)金融市場發(fā)展展望

 

最近，越來越多的國際組織和可持續(xù)金融領域專家開始討論氣候適應項目與生物多樣性保護項目的融資問題。這兩個領域也都是全球南方國家非常關注的內(nèi)容。比如，非洲是受氣候變化物理風險影響最大的地區(qū)，干旱等危機可能帶來糧食的大面積減產(chǎn)、饑荒和地區(qū)生產(chǎn)總值的顯著下降。因此，氣候適應項目的融資對非洲來說或許比氣候減緩項目的融資更為重要。此外，巴西等對保護亞馬遜地區(qū)的森林和生物多樣性也日益重視。

 

據(jù)估計，全球氣候適應與生物多樣性保護的融資需求將達每年萬億美元，但資金缺口達80%～90%。大部分氣候適應和生物多樣性保護項目融不到資金的最大瓶頸是項目沒有穩(wěn)定的正現(xiàn)金流甚至完全沒有營業(yè)收入，這些項目是不可融資的項目。打破瓶頸的辦法是優(yōu)化“項目設計”，使得原來不可融資的項目成為可融資的項目。

 

在提高項目的可融資性方面，中國有不少經(jīng)驗可以分享。比如，可以把海綿城市項目中的排水系統(tǒng)與供水項目綁定，用“賣水”收入支持該項目涉及的氣候適應功能；在設計高鐵項目時，充分考慮極端氣候的影響，以高鐵車票的收入來支持該項目涉及的氣候適應功能；在沙漠治理項目中引入光伏發(fā)電、畜牧養(yǎng)殖、中草藥種植等有經(jīng)濟效益的子項目，以這些子項目收入來支持治沙等生態(tài)修復功能；在紅樹林生態(tài)保護區(qū)的周邊開發(fā)生態(tài)旅游項目和生態(tài)養(yǎng)殖項目，增加項目業(yè)主和當?shù)鼐用袷杖?。?020年以來，中國生態(tài)環(huán)境部已經(jīng)向金融機構(gòu)推薦了166個生態(tài)環(huán)境導向的開發(fā)（EOD）項目，這些項目大多兼有生態(tài)效益和經(jīng)濟效益。同時，這些項目有較為先進的理念，使用了創(chuàng)新的技術(shù)和商業(yè)模式，滿足了市場需求。應該通過與各類國際組織和推廣可持續(xù)投資的國際平臺合作，讓這些良好實踐得到有效傳播，讓世界各國都能受益。

 

需要指出的是，由于多數(shù)氣候適應與生物多樣性保護項目使用的技術(shù)和商業(yè)模式還不成熟，項目面臨的信用風險較高，這也加劇了融資成本高、難度大的問題。鑒于此，中國、歐洲、日本、英國、澳大利亞、沙特阿拉伯等有能力和意愿的國家與地區(qū)可以深度研究、共同發(fā)起綠色擔保基金，為全球南方國家可融資的氣候適應與生物多樣性保護項目提供增信服務，降低這些項目的融資成本，吸引更多私人資金參與，提高項目成功率。綠色擔?；鹂梢杂蓢H開發(fā)性金融機構(gòu)來管理，也可以設在綠色氣候基金或全球環(huán)境基金之下作為子基金。參考世界銀行集團旗下多邊投資擔保機構(gòu)（MIGA）的經(jīng)驗，一個具有良好運行機制的綠色擔保基金完全可以實現(xiàn)財務可持續(xù)，并可為投資于該基金的國家提供合理的回報。

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