馬駿：美國(guó)“退群”后可持續(xù)金融市場(chǎng)發(fā)展展望

 

據(jù)筆者粗略估計(jì)，以綠色與可持續(xù)項(xiàng)目投資為邊界（不包括二級(jí)市場(chǎng)對(duì)綠色證券和基金類產(chǎn)品的投資），目前實(shí)際發(fā)生的全球可持續(xù)投資總規(guī)模已達(dá)每年約3萬億美元，其中來自中國(guó)的綠色投資約為每年1.2萬億美元。這些投資絕大部分來自社會(huì)（私人）資金，而非政府財(cái)政資金。根據(jù)G20可持續(xù)金融工作組的報(bào)告，到2030年前，全球應(yīng)對(duì)氣候變化和推進(jìn)可持續(xù)發(fā)展所需的投資規(guī)模在每年4萬億～6萬億美元。

 

從全球可持續(xù)投資的資金構(gòu)成來看，政府財(cái)政資金所占比例相對(duì)較小，僅在10%左右。2022年美國(guó)聯(lián)邦政府提供的支持可持續(xù)投資的政府撥款約為500億美元（包括給清潔能源、電動(dòng)車、碳捕捉和其他氣候項(xiàng)目的投資、研發(fā)經(jīng)費(fèi)與補(bǔ)貼），占美國(guó)全部私人部門年度可持續(xù)投資估計(jì)數(shù)（約1萬億美元）的5%。從國(guó)際援助角度來看，近年來發(fā)達(dá)國(guó)家為發(fā)展中國(guó)家動(dòng)員的氣候資金（包括發(fā)達(dá)國(guó)家政府提供的資金）不到1000億美元，占全球可持續(xù)投資的需求量不到2%。在這1000億美元中，美國(guó)的貢獻(xiàn)占比不到10%，換句話說，美國(guó)聯(lián)邦政府支持他國(guó)的氣候資金占全球可持續(xù)投資的總需求不到0.2%。這意味著美國(guó)聯(lián)邦政府減少氣候方面的投資并不會(huì)從根本上動(dòng)搖全球可持續(xù)金融的資金根基；即使美國(guó)向各類國(guó)際組織和氣候基金提供的資金降至零，對(duì)國(guó)際應(yīng)對(duì)氣候變化進(jìn)程的實(shí)質(zhì)影響也是有限的。

 

當(dāng)然，美國(guó)氣候政策的反轉(zhuǎn)對(duì)全球氣候投資的影響不僅表現(xiàn)為聯(lián)邦政府撤資，還表現(xiàn)為一些私人部門（如美國(guó)金融機(jī)構(gòu)）在該領(lǐng)域的信心受到打擊，部分體現(xiàn)在這些金融機(jī)構(gòu)迫于壓力退出格拉斯哥凈零金融聯(lián)盟（GFANZ）等國(guó)際倡議，某些金融機(jī)構(gòu)開始在網(wǎng)上撤下ESG（環(huán)境、社會(huì)和治理）承諾。鑒于此，一些金融從業(yè)人員開始擔(dān)心未來可持續(xù)金融市場(chǎng)的發(fā)展前景。事實(shí)上，可持續(xù)金融發(fā)展的真正動(dòng)力并不來自某些機(jī)構(gòu)的宣誓或表態(tài)，而是綠色低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展給許多國(guó)家產(chǎn)業(yè)、企業(yè)和就業(yè)帶來的巨大發(fā)展機(jī)遇和實(shí)實(shí)在在的利益。以中國(guó)為例，近年來以新能源、電動(dòng)車為代表的綠色產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)已經(jīng)貢獻(xiàn)了中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)的50%，在產(chǎn)生環(huán)境和氣候效益的同時(shí)所帶來的經(jīng)濟(jì)利益、技術(shù)創(chuàng)新和就業(yè)機(jī)會(huì)也為金融服務(wù)提供了更大的業(yè)務(wù)發(fā)展和利潤(rùn)空間。這些機(jī)遇同樣會(huì)青睞愿意投身于綠色低碳發(fā)展的其他國(guó)家、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人。

 

因此，只要全球其他國(guó)家和政府、主要金融機(jī)構(gòu)、美國(guó)的非政府機(jī)構(gòu)共同努力，更加積極、創(chuàng)新地動(dòng)員私人資金參與氣候減緩、氣候適應(yīng)等可持續(xù)投資，完全可以對(duì)沖美國(guó)“退群”帶來的影響。